KOMENTÁŘE K AKTUÁLNÍM UDÁLOSTEM 

Komodity excelují. Investory straší inflace, pozdní cyklus, sankce i obchodní války

V pozdních fázích růstového ekonomického cyklu se historicky komoditám daří. Někteří investoři se o ně začali opět zajímat. Komoditám se daří i kvůli obavám z rostoucí inflace, která po letech „zimního spánku“ opět vystrkuje růžky. Trhy se také obávají, že kvůli clům a sankcím by mohlo častěji docházet k výpadkům v dodávkách komodit, zejména z Ruska nebo Číny. Řada odběratelů se pro jistotu předzásobuje. To ale dočasný nedostatek na trhu komodit jen zhoršuje a ceny letí vzhůru. U ropy působí i specifické faktory. Například pokles produkce Venezuely a zejména neoficiální přání klíčového hráče OPEC Saúdské Arábie, která si údajně přeje cenu ropy 80 až 100 dolarů za barel Brent. To je výrazně výše než současná cena okolo 74 dolarů. Pro spekulanty, kteří sázeli na pokles cen ropy, začíná nastávat panika a nucené zavírání pozic. Z konkrétních komodit výrazně rostou například ceny niklu a hliníku. Jejich ceny dosahují sedmiletých maxim. Cena niklu od začátku roku poskočila až o 30 procent, přičemž jen za posledních několik dní přidávala až 15 procent. Zajímavý byl vývoj na hliníku, kde cena letos do konce března ztratila až 13 procent. Po oznámení 10procentních cel na dovoz hliníku z Číny Spojenými státy cena začala rapidně růst. Od začátku dubna přidala až 27 procent. Ceny hliníku i oceli dále rostly po oznámení sankcí na některé ruské představitele Spojenými státy, včetně majitele ruského komoditního gigantu Rusal. To způsobuje turbulence a nejistotu na trhu oceli a hliníku. Lídr trhu společnost Alcoa oznámila, že očekává nedostatek hliníku a vyhodnocuje, jak výrazné konkrétní dopady sankce na trh hliníku budou mít. (Martin Vlček, hlavní makléř BH Securities).

Rusko nové sankce zvládne. Některé firmy však budou mít problémy

Rusku na jedné straně pomáhají rostoucí ceny ropy, na druhé straně mu však škodí nové ekonomické sankce. V ruské ekonomice budou vznikat dílčí nerovnováhy, které příliš neovlivní celkovou makroekonomickou situaci. Dopady na konkrétní společnosti však mohou být značné. Z vojenského pohledu se situace v Sýrii po možných chemických útocích začíná uklidňovat. Důsledky konfliktu na trzích i v mezinárodních vztazích jsou však stále patrné. Řidiče jistě nepotěší rostoucí ceny ropy, které jsou situací v Sýrii ovlivněny. Výrazný dopad na mezinárodní obchod mohou mít i nové sankce, které uplatňují Spojené státy proti Rusku. Po Číně se Rusko stává dalším státem, které může vstoupit do obchodní války s USA.  Přestože agentura Moody's Investors Service uvádí, že ruská ekonomika nové sankce zvládne, existují společnosti, které s uplatňováním sankcí mohou mít výrazný problém. Ekonomické sankce prodraží úvěrování přímo zasažených společností. Sankce však budou mít i nepřímí dopad na dodavatelsko-odběratelské vztahy dalších firem. Na trzích v Rusku tak může docházet k propadům cen u vybraných akciových titulů. (Ing. Štěpán Křeček, MBA, Hlavní ekonom​​ BH Securities)

Změny v rozpočtu EU poškodí Českou republiku. Jižní Evropa si polepší

Politika soudržnosti Evropské unie se promění. Země západní Evropy zřejmě budou posílat méně peněz do chudší východní Evropy a raději přesměrují finanční toky do bohatší ale silně zadlužené jižní Evropy. Podle Financial Times dojde k transformaci finančních toků v rámci Evropské unie. Hlavní změnou má být převod desítek miliard eur z fondů Evropské unie ze střední do jižní Evropy. V případě, že k realizaci takového plánu dojde, bude Česká republika mezi poraženými zeměmi, které přijdou o část finančních prostředků ze strukturálních fondů. Ke změně v rozpočtu Evropské unie může docházet kvůli vyostřování vztahů mezi Polskem a Maďarskem na jedné straně a Evropskou komisí na straně druhé. Česká republika jako člen Visegrádské skupiny bude mít těžkou vyjednávací pozici. Naopak zadlužené státy jižního křídla Evropské unie by si mohly výrazně polepšit. (hlavní ekonom BH Securities Štěpán Křeček).​​

Školství rájem sociálních inženýrů

Zásadní a klíčová oblast školství ze všeho nejvíce láká sociální inženýry a inovátory, kteří si myslí, že děti jsou pokusné myšky pro jejich zvrácené experimenty. Neuplyne snad jediný týden, aby někdo na podobné téma nevystoupil s podnětným nápadem, kterak naše školství vylepšit a zbavit nebohé děti okovů šprtání a memorování. Výsledkem má být zvyšování kompetencí žáků na úkor vzdělání. Když nejde o kompetence, jde o rámcové vzdělávací programy, průřezová témata, klíčové dovednosti a jinou v podstatě nicneříkající zbytečnou vatu. Důraz se klade na techniky a pomůcky, vytrácí se ale důraz na osobnost učitele, výchovu a vzdělání. Z učitele se stává byrokrat, úředník a stroj na papíry, pro které mu nezbývá čas na učení. Taková situace je varující a tristní. Hrozí, že za pár let budeme společností počítačových negramotů, kteří budou bezmyšlenkovitě přebírat znalosti z googlu a wikipedie, aniž by tušili souvislosti. Z národu Jana Amose Komenského se pomalu ale jistě stáváme národem nevzdělaných tupců. Jistě, nemyslící mase se snáze vládne, neboť neodporuje, nerebeluje a mlčky přitakává. Přitom všeobecný přehled a rozvoj vzdělanosti z nás dělá vyšší a lepší bytosti. Zamysleme se tedy nad koncepcí školství a nad vzdělanostní úrovní národa. Myšlenková genocida nám hrozí a její důsledky by mohly být katastrofální. Dokud je ještě čas... (Mgr. Bc. Jan Kopal)

Ceny pohonných hmot rostly i když cena ropy ve světě klesá

V uplynulém týdnu ceny pohonných hmot v České republice dál rostly a reagovaly tak na předchozí vývoj trhu s ropou. V dalším týdnu však očekáváme, že čerpací stanice již nebudou provádět výrazné změny a ceny benzínu i nafty budou stagnovat. Tomuto vývoji nasvědčuje aktuální dění na světových trzích i vývoj kurzu koruny vůči dolaru. Cena ropy výrazně klesá v reakci na stupňující se napětí mezi Spojenými státy a Čínou. Obchodní válka mezi oběma státy navyšuje celní bariéry a působí negativně na mezinárodní obchod. Existují obavy z další eskalace obchodní války, která by mohla snížit růst globální ekonomiky, což by mělo negativní dopad na poptávku po ropě. V důsledku tohoto vývoje cena ropy prudce klesá a spolu s ní i ceny dalších komodit a akcií. Pokles ceny ropy byl zapříčiněn i nabídkovou stranou trhu. Rusko, jako největší producent ropy na světě, v březnu navýšilo denní těžbu na 10,97 milionu barelů. Nadále roste i produkce Spojených států amerických jakožto druhého největšího producenta. Denní těžba USA již dosahuje úrovně 10,43 milionu barelů. (Ing. Štěpán Křeček, MBA,  hlavní ekonom BH Securities )

Čínské ekonomice se daří. Hrozba obchodních válek na tom nic nemění

Přestože Čína bojuje s vysokým zadlužením své ekonomiky, tamní hospodářství si dokázalo udržet vysoké tempo růstu. Tato zpráva podpoří světovou poptávku, což pomůže k dalšímu rozvoji mezinárodních ekonomických vztahů. Hrozba obchodních válek mezi Čínou a USA se do dat zatím nepromítla. S tím, jak Číňané bohatnou, je vytvářen stále vyšší tlak na ochranu přírody i lidských práv. Čína se tak postupně mění a přijímá vyšší standardy západní civilizace. Vnitřní tlak tamní společnosti se ukazuje jako účinnější nástroj k transformaci Číny než vnější tlak mezinárodních organizací. Čínská ekonomika odstartovala rok 2018 v dobré kondici. V prvním čtvrtletí vzrostla o 6,8 procenta, čímž předčila celoroční cíl. Ten čínská vláda stanovila na 6,5 procenta. V minulém roce však čínská ekonomika rostla rychleji a připsala si 6,9 procenta. Dobré výsledky o stavu čínské ekonomiky zvýší poptávku na světových trzích, což umožní další rozvoj mezinárodního obchodu. Ve výsledcích se zatím neprojevuje hrozba obchodních válek Číny se Spojenými státy. Obchodní války společně s ekonomickými sankcemi však stále zůstávají největšími riziky pro rozvoj mezinárodních obchodních vztahů. Růst čínského hospodářství byl v minulosti doprovázen růstem zadlužení. To se pohybuje kolem úrovně 270 procent hrubého domácího produktu. Rychlé tempo růstu ekonomiky bývá dáváno do kontrastu s ekologií a lidskými právy. Čínská vláda se však v posledních letech snaží o nalezení nové rovnováhy, která by měla vést k nižší míře zadlužování, vyšší šetrnosti vůči přírodě i lidským právům. (Ing. Štěpán Křeček, MBA, hlavní ekonom BH Securities)

Nezaměstnanost v Evropské unii klesá. Česká republika je premiantem

Česká republika si s velkým náskokem udržuje nejnižší míru nezaměstnanosti v rámci Evropské unie. Oproti unijnímu průměru máme třikrát nižší nezaměstnanost. Řecko a Španělsko stále trpí vysokou nezaměstnaností. Jednou z příčin je i společná měna euro, která snižuje konkurenceschopnost těchto ekonomik. Dnes Eurostat zveřejnil únorové míry nezaměstnanosti v Evropské unii. Česká republika má z celé EU nejnižší nezaměstnanost o velikosti 2,4 %. Hned za námi je Německo, kde míra nezaměstnanosti dosahuje úrovně 3,5 %. Průměr celé Evropské unie klesl na 7,1 %. Země platící eurem mají v průměru vyšší nezaměstnanost než země s vlastní měnou. Na vině jsou státy jižního křídla eurozóny, kde je stále velmi vysoká míra nezaměstnanosti. Ve Španělsku se nezaměstnanost pohybuje na úrovni 16,1 % a v Řecku podle nejaktuálnějších dat na úrovni 20,8 %. (Ing. Štěpán Křeček, MBA,  hlavní ekonom BH Securities )

Policisty fotící se s Kájínkem bych poslal na pohřeb policisty zavražděného islamisty

MF by mělo zastavit hazardní hru Účtentovka 

Odvykačské trable vyhuleného Jirky

Nechvalně proslulá parodie na novináře a zjevná reklama na nadužívání konopí jménem Jiří X. Doležal neví, jak na sebe více upozornit. Když se nepřevléká za Barboru Škrlovou a nepokouší se dostat do Klokánka, prudí během inaugurace na Hradě s obřími protizemanovskými cedulemi a vyžírá skvělé koláčky od první dámy a Kačenky Zemanové. Nyní se rozhodl čtenáře ohromit svou story spojenou se závislostí na benzodiazepinech. Jirka není žádný troškař a hulení prokládá polykáním prášků ve velkém. Na jeho tvorbě je i bez toho vliv drog více než patrný. Pokud od čtenářů očekává lítost a soucit, tak se hluboce mýlí. Jediné, co by doopravdy zasluhoval, je pár dobře mířených facek. Třeba by se mu po letech konečně v hlavě rozsvítilo. (Mgr. Bc. Jan Kopal)

Odcházení Hollanovic zmetka

Pozitiven nadcházejících komunálních voleb bezesporu lze spatřovat v očekávaném konci brněnského úkazu jménen Matěj Hollan a jeho aktivisticko-skuníčkářského hnutí Žít Brno. Už ani huličsko-komsomolská Česká pirátské strana netouží po pokračujícím politickém spojenectví, což se pro mazánka Hollana rovná polibku smrti. A tak se nám chlapec spolu s Bohoušem Sobotkou zařadí do fronty navrátilců do běžného života. Skončí sprosté útoky od něj a jeho věrných směrem k Hradu, vítačské žvásty, Brňané se budou méně stydět za své volené představitele... Jenom sadomaso salóny a černou jízdu v MHD  bude moci nadále provozovat, ale pouze za své a mimo pracovní dobu, pokud se ho jako potřebného neujme nějaká politická neziskovka... (Mgr. Bc. Jan Kopal)

 Konec Bohouše - úředníka bez invence

Politický odchod a konec některých politiků není důvodem ke smutku, ale k všeobecnému veselí a jásotu. Do této kategori spadá i letitý poslanec, ministr financí, bývalý ministerský předseda a doslouživší předseda ČSSD Bohuslav Sobotka. Jeho politická kariéra připomínala fungování úředníka bez invence, který pouze vykonává zadaný úkol a máchne maximálně razítkem nad stolem. Bez emocí, bez nápadů, strojeným a robotickým způsobem. Se Sobotkou se pojí nejen nevyšetřená causa OKD, ale i několikanásobná zrada vůči Miloši Zemanovi, kterého nepodpořil, na rozdíl od většiny ČSSD, ani v rámci poslední prezidentské volby. Byl symbolem ustrašenosti a našeho vazalství vůči Bruselu. Nevynikal charismatem, plamennými projevy a přehršlí nápadů. Byl v podstatě protikladem úspěšného politika. Jeho odcházení pak proběhlo zcela ve stylu Miloše Jakeše, kdy po fázi klinické smrti se stal politickým zombiem, o něhož nikdo nestál a nikdo nikam nezval. Zjevně i z tohoho důvodu se rozhodl pověsit svou politickou kariéru na hřebíček. Nikdo ho nelituje, nikomu chybět nebude. Bohouši, sbohem! (Mgr. Bc. Jan Kopal)

Zisky ČEZ se odrážejí ode dna

ČEZ ve výsledcích příjemně překvapil jak ve 4. kvartále, tak za celý loňský rok. Situace se tak postupně lepší a vytváří prostor pro návrh slibné dividendy před valnou hromadou. Poslední kvartály nabídly firmě lepší šanci zajistit si ceny elektřiny na další roky. Výhled letošního hospodaření ČEZu potvrzuje očekávání, že rok 2018 by měl představovat dno výsledků, od kterého by se hospodaření firmy mělo koncem letošního roku nebo v roce příštím odrazit směrem nahoru. Nejistotu pro akcionáře nadále představuje cena, resp. protihodnota, kterou by soukromí akcionáři získali v případě dělení ČEZu kvůli stavbě nových reaktorů. Očekávání potřeby velkých investic na stavbu nových reaktorů může vést k opatrnému vyplácení dividendy. Křivka termínových kontraktů elektřiny bude také klíčovým faktorem obratu hospodaření, společně s cenou emisních povolenek. (Martin Vlček, hlavní makléř BH Securities)